安聯多元資產佈局:2024年納入另類資產 因應波動環境

安聯多元資產佈局:2024年納入另類資產 因應波動環境

美國聯準會(Fed)2024年將開始降息,安聯資產管理全球多元資產投資長賀爾特指出,全球總經環境仍有許多變數,金融市場波動難免。示意圖/路透社

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美國聯準會(Fed)2024年將開始降息,安聯資產管理全球多元資產投資長賀爾特(Gregor Hirt)指出,全球總經環境仍有許多變數,金融市場波動難免。投資人除了傳統的股債投資組合以外,還可納入另類資產,或是直接透過多元資產基金,以因應動盪的環境。

賀爾特指出,就結構性因素來看,有三大因素3D造成通膨難以快速下滑。第一個D是去全球化(Deglobalization),從過去的全球化變成只與盟友做生意,形成友岸外包(Friendization)。

第二個D是人口因素(Demographics),之前嬰兒潮人口衆多,加上中國大陸勞力加入,有利通膨下滑,但現在人口老化速度加快,疫情後更多人退出勞動市場,推升通膨。第三個D是脫碳(Decarbonization),造成短期內傳統能源價格上揚。

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賀爾特指出,在2023年,美股漲幅集中在七檔個股。不過,除了這七檔之外,也有其他投資機會有待發掘。長期來看,再生能源等受惠於減稅等政策補貼,具備長線的成長動能,值得留意。

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在2023年初,市場預期2023年是「債券年」,但2023年公債表現不佳,尤其是長天期債券。賀爾特表示,考量Fed到2024年會開始降息,現在殖利率仍高,反而是可以進場的好時機。

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傳統的投資組合是股六債四配置,賀爾特說,如果碰到股債走勢同步,加入另類資產可以降低投資組合的關連度及波動程度、提高組合的報酬。這些資產包括挪威克朗、瑞士法郎、黃金、多空策略基金、私募資產基金、受惠於通膨的基礎建設基金、不良債券基金、保本型基金、巨災債券基金等。

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