《基金》中、日央行增持美債 投資級具吸引力

《基金》中、日央行增持美債 投資級具吸引力

國泰美國優質債券基金基金經理人鄭易芸分析,去年12月FED暗示不再升息,點陣圖預計今年可望降息3碼,2025年及2026年有機會分別降4碼與3碼,根據芝商所資料顯示(截至1/22),市場預估FED降息時點從3月延至5月,但會降息的趨勢不變,建議把握債市高利機會,佈局降息循環所帶來的債券價格資本利得空間。

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鄭易芸進一步說明,根據美銀全球經理人調查顯示,有高達54%的經理人認爲2024年債券會是表現最佳的資產,遠高於看好股票的29%,觀察美國投等債的交易價格近期開始自谷底反彈,目前約93.6元(截至2023/12),債券價格仍處折價,相較於長期均值104元還有上漲空間(2013/12-2023/12),在降息趨勢確立的情況下,建議投資人佈局債市搭上多頭趨勢列車。

野村投信投資策略部副總經理張繼文表示,在經濟放緩爲主的2024上半年應以穩爲重,美國升息的遞延效應仍在,增添經濟於未來6~12個月放緩的機率,但利差仍低於歷史均值,債息及潛在資本利得空間的吸引力是買入債券機會,看好未來美國通膨增速持續下滑,債券可望成爲2024年表現最佳的資產類別,考量景氣衰退的疑慮仍未完全消除,各產業和不同級別債券表現分歧,建議優先選擇優質龍頭企業信評等級佳之投資等級債,依靠投資等級債券來創造收益,實現降低股票波動、創造下檔保護的雙重功能。市場預期今年標普500指數全年獲利增速上看雙位數,加上今年公司債預期淨髮行量偏低,投資級債相對於其他券種皆有良好的吸引力,不論從收益角度或總報酬角度都具有相對優勢。

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